Leitura Carlos Honorato do FIESP DATA TRACKER

JUN/2025

📍 Fonte: FIESP / Dados dessazonalizados – Estimativa em 13/06/2025

🌾 AGROPECUÁRIA – o motor que rateou

• Resultado 1º tri/25: +12,2%

• Projeção 2º tri/25: –2,1%

Análise:O agro veio como trator no 1º trimestre — e agora freou forte. A queda projetada não é só técnica: reflete custos de crédito rural, perda de ritmo na soja e efeitos climáticos. O agro ainda sustenta o PIB, mas se o motor pifa, o resto do trem nem saiu da estação.

"O Brasil cresceu porque choveu no lugar certo. Agora é o clima e o juro que decidem se seguimos de carroça ou colheitadeira."

🏭 INDÚSTRIA – encolhendo no espelho

• Transformação: –1,0% → +0,5% (projeção)

• Construção: –0,8% → –0,3%

• Total da Indústria: –0,1% → +1,1%

Análise:O setor saiu da UTI, mas ainda toma soro. Pequeno alívio na energia e extrativas (influência positiva de petróleo e mineração), mas transformação patina. O destaque: construção civil afundando, reflexo direto da Selic em 15%.

“Juro alto segura o preço do tomate, mas destrói a laje, a retroescavadeira e o engenheiro. Política monetária mirando a inflação, matando a produtividade.”

💼 SERVIÇOS – heterogêneo e incerto

• Melhor desempenho: Informação & Comunicação (+3,0%), Projeção (+1,1%)

• Pior desempenho: Transporte e Armazenagem (–0,6%), Projeção (–1,9%)

• Total do setor: +0,3% → +0,5% (projeção)

Análise:Serviços é um Brasil dentro do Brasil: digital avança, logística recua. Finanças estável, imobiliário positivo. Mas transporte sofre com frete caro e menos demanda. Confiança do consumidor segue frágil, e sem consumo, o setor de serviços empaca.

“O Uber roda, o iFood entrega, mas o cliente não tem mais para quem pedir. Serviço sem renda vira ilusão de recuperação.”

📊 DEMANDA – o lado que revela a alma da economia

• Consumo das Famílias: +1,0% → +0,7%

• Formação Bruta de Capital Fixo: +3,0% → +0,5%

• Exportações: +2,9% → +0,6%

• Importações: +5,9% → –2,7%

Análise:Famílias ainda resistem no consumo, mas com sinal de exaustão. O investimento (FBCF) perdeu força. Exportações estagnaram, e o tombo das importações revela um mercado menos aquecido. O modelo de crescimento via demanda dá sinais de fadiga.

“O Brasil cresceu porque gastou. Agora está gastando o que não tem. E investindo cada vez menos no que realmente move o futuro.”

📈 PIB – bom número, frágil por dentro

• Resultado 1T25: +1,4%

• Projeção 2T25: +0,3%

Análise final:O PIB do 1T25 foi embalado pelo agro e por bases fracas de comparação. O 2T25 será o retrato do freio — agrícola em queda, consumo perdendo fôlego, investimento em pausa e indústria patinando.

🧠 Reflexão Honoratox para o Leitor:

O Brasil não está parado. Está andando em círculos. O agro puxou o PIB, mas não sustenta a recuperação sozinho. A indústria perdeu musculatura. Os serviços refletem a desigualdade. E o consumo está cada vez mais no cartão de crédito.

O país precisa de:

• Uma agenda real de produtividade

• Uma reversão crível de juros

• E coragem para enfrentar a bomba fiscal antes que ela exploda no colo da próxima geração

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